10月22日，申銀萬(wàn)國(guó)發(fā)布玻璃行業(yè)旬報(bào)認(rèn)為，行業(yè)整體仍處旺季，盈利上行再創(chuàng)年內(nèi)新高，預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求仍處旺季。
報(bào)告指出，10月中旬市場(chǎng)整體仍然處于旺季，下游出貨順暢，需求維持上旬勢(shì)頭，但由于北方部分地區(qū)天氣轉(zhuǎn)寒，銷(xiāo)量以及經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)貨意愿出現(xiàn)一定減弱跡象，預(yù)計(jì)后續(xù)北方市場(chǎng)將逐漸出現(xiàn)滯漲情況。玻璃平均價(jià)格(4mm)環(huán)比持平為73.0元/重箱，環(huán)比提升1.1元/重箱。同時(shí)，由于重油、純堿價(jià)格環(huán)比持平，預(yù)計(jì)10月中旬毛利率為14.9%，環(huán)比提升1.4%。本旬行業(yè)庫(kù)存為2526萬(wàn)重箱，環(huán)比下滑0.5%(減少13萬(wàn)重箱)，下滑趨勢(shì)未出現(xiàn)改變，整體停窯率為24.9%，環(huán)比持平。
申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，行業(yè)下游需求目前仍然處于旺盛時(shí)段，預(yù)計(jì)短期整體供需平衡仍將穩(wěn)中向好，但隨著天氣轉(zhuǎn)寒，北方地區(qū)銷(xiāo)量將逐漸回落，同時(shí)，若后續(xù)有新點(diǎn)火生產(chǎn)線則將對(duì)漲價(jià)造成一定的影響。
行業(yè)指標(biāo)方面，停窯率(24.9%，環(huán)比持平)、毛利率(14.9%，環(huán)比提升1.4%，創(chuàng)年內(nèi)新高)、庫(kù)存(2526萬(wàn)重箱，環(huán)比減少13萬(wàn)重箱，環(huán)比下滑0.5%)、固定投資增速、地產(chǎn)銷(xiāo)售面積增速。
報(bào)告指出，10月中旬，玻璃價(jià)格除河南以及華南外，其余各地價(jià)格均出現(xiàn)上漲，漲幅為1.5-3.0元/重箱不等。據(jù)了解，10月中旬延續(xù)了前期的良好銷(xiāo)售勢(shì)頭，各地企業(yè)出現(xiàn)區(qū)域性集體提價(jià)，但是由于天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，北方部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)漲價(jià)放緩的跡象，而華東及南方地區(qū)仍然處于旺季，出貨良好。從地域上來(lái)看，東北地區(qū)需求開(kāi)始緩慢減弱，后續(xù)預(yù)計(jì)提價(jià)有一定阻力；華北地區(qū)部分經(jīng)銷(xiāo)商也出現(xiàn)一定進(jìn)貨減緩的信號(hào)，后續(xù)或?qū)⑦M(jìn)入淡季；同時(shí)，據(jù)了解，華南近期漲價(jià)幅度較小主要原因是雖然本地需求較好，但由于河北出貨較多，北方訂單相對(duì)減少導(dǎo)致整體外發(fā)銷(xiāo)量同比較弱，因此漲價(jià)相對(duì)較慢。本旬主要城市玻璃平均價(jià)格(4mm)為73.0元/重箱，環(huán)比提升1.1元/重箱。
玻璃價(jià)格上漲，玻璃-純堿重油價(jià)差環(huán)比擴(kuò)大。10月中旬，純堿、重油價(jià)格分別為1299、4550元/噸，環(huán)比基本持平，玻璃-重油純堿價(jià)差擴(kuò)大1.1元/重箱至10.8元/重箱。預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求仍處旺季，影響價(jià)差以及行業(yè)盈利水平重要因素是成本端價(jià)格變化。
截止到10月中旬，行業(yè)庫(kù)存環(huán)比基本持平，為2526萬(wàn)重箱（環(huán)比減少13萬(wàn)重箱）。由于近期供需轉(zhuǎn)好，庫(kù)存出現(xiàn)小幅下滑，預(yù)計(jì)隨著需求保持旺盛，下滑趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)。預(yù)計(jì)10月中旬行業(yè)毛利率為14.9%，環(huán)比提升1.4%。
個(gè)股方面，報(bào)告主要推薦南玻A和旗濱集團(tuán)，分別維持“買(mǎi)入”和“增持”評(píng)級(jí)。
