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    隨著鄭州商品交易所對玻璃期貨合約草案的公布，市場對該品種的關注度日益提升。目前，大部分投資者及業(yè)務人員對玻璃行業(yè)了解較少，筆者根據近期的追蹤研究，簡要分析目前玻璃產業(yè)發(fā)展現狀，以期使投資者對行業(yè)有一個簡單的認識。

    行業(yè)分布特點

    我國玻璃企業(yè)主要分布在遼寧、河北、山東、江蘇、浙江、廣東、福建等中東部地區(qū)。玻璃自身易碎的特點和運輸的局限性導致其銷售模式分為300公里內采用密集式營銷、300—800公里采用選擇式分銷、800公里以外采用獨家營銷。這也就是我們常說的玻璃企業(yè)的銷售半徑為500公里。許多玻璃企業(yè)在建廠時主要依附于需求地，隨著我國中東部地區(qū)的大規(guī)模發(fā)展與建設，玻璃企業(yè)在這一地區(qū)形成相當規(guī)模。河北、山東、江蘇、廣東的玻璃生產企業(yè)已具有行業(yè)代表性。

    我國玻璃市場具有一定的區(qū)域性，不過各地玻璃市場流通并非完全一致。通常當華東地區(qū)玻璃價格上漲時，由于交通運輸方便，就會有貨物運到華東市場；當該地區(qū)玻璃價格下降時，就會有產品流出該市場，以此達到均衡。西南地區(qū)由于運輸不便，市場相對封閉，玻璃價格與其他地區(qū)差異較大。這樣，我們會看到在同一時間內，各地玻璃報價有所不同。這種地域劃分也是由于玻璃自身條件限制造成的。

    行業(yè)發(fā)展特點

    1.相關產業(yè)政策

    玻璃行業(yè)為高耗能、高排放行業(yè)。為響應玻璃行業(yè)“十二五”規(guī)劃與行業(yè)發(fā)展，規(guī)范投資行為，防止盲目投資和重復建設，促進行業(yè)結構調整，實現協調和可持續(xù)發(fā)展，近年來，國家把平板玻璃行業(yè)作為宏觀調控的重點行業(yè)之一，制定和頒布了一系列政策、法規(guī)和標準。相關部門先后出臺了《關于促進平板玻璃工業(yè)結構調整的若干意見》、《平板玻璃行業(yè)準入條件》、《關于做好淘汰落后平板玻璃生產能力有關工作的通知》、《關于抑制部分行業(yè)產能過剩和重復建設引導產業(yè)建設發(fā)展若干意見的通知》、《平板玻璃行業(yè)準入公告管理暫行辦法》等。在生產企業(yè)的布局、玻璃產業(yè)的工藝與裝備、玻璃的品種和質量、玻璃行業(yè)的能源消耗、環(huán)境保護、安全、衛(wèi)生和社會責任、監(jiān)督管理等方面做了嚴格的規(guī)定，提高了玻璃行業(yè)的準入門檻，控制了玻璃行業(yè)的產量及規(guī)模。

    2.行業(yè)周期性特點

    近年來，我國玻璃工業(yè)發(fā)展迅速，質量明顯提高，品種顯著增加，平板玻璃產量快速增長。從相關歷史數據我們可以發(fā)現玻璃行業(yè)存在“繁盛—衰退—繁盛”周期，這個周期模型可以簡單描述為：經濟快速增長—固定資產投資—玻璃價格上漲—經濟增長過熱—資產投資減緩—玻璃價格下跌—經濟復蘇刺激—經濟快速增長。2004年、2007年、2010年都是玻璃行業(yè)的繁盛時期。玻璃行業(yè)對建筑行業(yè)的依賴性較高，相關數據顯示，典型的90平方米的住宅就要使用約18平方米的玻璃。去年國家對房地產實行了新的調控政策，整個建筑市場需求量大幅減少，玻璃行業(yè)由此進入了衰退期。

    對于玻璃企業(yè)來說，生產線的投入成本較高。一條好的玻璃生產線花費高達上億元。一條生產線有500噸、800噸、1000噸不等的日溶化量。普通生產線一般使用壽命為七到八年，好的生產線可達十到十五年。一般來說，生產線一旦投產就如開弓之箭，無法像其他行業(yè)一樣可以通過任意停產、開工來控制產量和庫存，必須24小時進行生產。

    玻璃行業(yè)的高產能帶來了產能過剩。截至2012年5月上旬，玻璃生產企業(yè)停窯率為26%，環(huán)比回升0.3%，再創(chuàng)歷史新高，且倉庫存儲數量已達2800萬重量箱的較高點位。今年浮法玻璃總產能或達到11.1356億重量箱，產能將過剩2.78億重量箱。在目前嚴格的房地產調控政策下，玻璃行業(yè)進入供大于求的被動局面，去庫存化成了玻璃行業(yè)當前最重要的手段。

    3.價格波動情況

    目前我國玻璃行業(yè)價格完全市場化，價格波動幅度相對較大。以5mm浮法玻璃為例，2008年其月平均價格最低為12月份的57.3元/重量箱，最高為3月份的70.2元/重量箱，年內最大波動幅度接近22.5%。2009年月平均價格最低為2月份的48.40元/重量箱，最高為12月份的80.34元/重量箱，年內最大波動幅度接近66%。2010年受建筑行業(yè)的利好影響，玻璃價格整體維持在高位運行，年內最低價格為4月份的68.8元/重量箱，最高價格為1月的84.3元/重量箱，最大波動幅度為23%。而到2011年月平均價格最低為12月的57.6元/重量箱，最高為1月份的71.7元/重量箱，最大波動幅度為24%。

    4.行業(yè)目前存在的問題

    相關數據顯示，在我國的玻璃行業(yè)中，深加工約占60%，未加工的玻璃使用為25%，原片直接出口占15%。因此，玻璃價格受市場波動影響，造成深加工企業(yè)原片采購價格的不穩(wěn)定，尤其是面對批量較大的年度訂單時，風險較大。

    玻璃行業(yè)還存在很多其他問題。如玻璃的保質時間長短不一及玻璃自身的品質良莠不齊，深加工行業(yè)所使用的原片玻璃存在質量問題較多；玻璃重量大，搬運過程中易碎及不易存放等因素造成所需存儲空間較大、裝卸難度較大、運輸成本過高；許多玻璃加工企業(yè)因價格波動及供應、采購等問題，需動用足夠資金備貨，造成較高的資金占用情況等。這些問題制約了玻璃及加工行業(yè)的成長與健康發(fā)展。

    機遇與挑戰(zhàn)

    針對目前玻璃行業(yè)存在的問題，鄭商所從服務企業(yè)的角度出發(fā)，擬推出玻璃期貨品種，為企業(yè)提供有效的對沖工具。

    1.通過玻璃期貨平臺，企業(yè)可以合理利用最有效的原片玻璃資源，從而更有利于浮法玻璃資源的均衡調配。

    2.通過玻璃期貨的交易功能，企業(yè)可以更方便合理地選擇廠家及保質期內的玻璃。

    3.玻璃期貨中的完全廠庫交割方式具有成本低、易于買方需求、交割風險較小等優(yōu)勢。

    4.通過期貨套期保值功能，玻璃加工企業(yè)可以鎖定價格，保證利潤目標，降低經營風險。

    玻璃期貨的推出，將為相關企業(yè)做大做強提供機遇，而如何靈活運用這個平臺，對企業(yè)來說，也是一種挑戰(zhàn)。