當(dāng)?shù)貢r間周四，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月CPI通脹全線低于預(yù)期，但這份樂觀的通脹報(bào)告并不足以緩解市場擔(dān)憂，因?yàn)樘乩势贞P(guān)稅沖擊即將全面顯現(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，周四的CPI報(bào)告很可能標(biāo)志著今年通脹率的最低點(diǎn)，因?yàn)樘乩势沾笠?guī)模和全面的關(guān)稅顛覆了全球貿(mào)易秩序，進(jìn)口產(chǎn)品將會大幅漲價。
具體數(shù)據(jù)顯示，美國3月未季調(diào)CPI年率為2.4%，較上月2.8%水平顯著回落，創(chuàng)半年低位，低于市場預(yù)期的2.6%。美國3月季調(diào)后CPI月率為-0.1%，意外錄得負(fù)值，創(chuàng)2020年5月以來最低水平，遠(yuǎn)低于0.1%的市場預(yù)期。
剔除食品和能源成本的核心CPI同比2.8%，連續(xù)第二個月回落，創(chuàng)2021年3月以來最低水平，預(yù)期值為3.0%。美國3月季調(diào)后核心CPI月率為0.1%，創(chuàng)2024年6月以來新低，預(yù)期值為0.3%。
美國勞工統(tǒng)計(jì)局指出，占CPI權(quán)重約三分之一的住房成本小幅上升0.2%，與去年6月持平，為2022年8月以來的最低水平。然而，家庭仍面臨著持續(xù)的價格壓力，業(yè)主等效租金指數(shù)上升了0.4%，創(chuàng)下五個月來的新高。
其他方面，食品雜貨成本上漲0.5%，創(chuàng)下2022年10月以來的最大漲幅，其中雞蛋價格較上月上漲了5.9%，同比上漲60.4%。隨著禽流感得到控制，雞蛋批發(fā)價格開始下降，但上個月零售價格的下降并不明顯。
不過，能源價格全面回落，其中汽油價格下跌了6.3%，燃料油價格下跌4.2%。二手車價格下跌0.7%，機(jī)票價格下跌5.3%，醫(yī)療保健價格增長0.2%。
周四公布的美國通脹數(shù)據(jù)是在特朗普宣布“解放日”關(guān)稅政策之前的。因此，現(xiàn)在還太早，無法清晰看到這些政策所帶來的具體影響。
摩根大通資產(chǎn)管理公司首席全球策略師大衛(wèi)凱利表示：“這是風(fēng)暴來臨之前的短暫平靜，我們將面臨關(guān)稅引發(fā)的通脹沖擊。我們看到了旅游業(yè)的疲軟，我認(rèn)為今年的情況會變得更糟。”
盡管特朗普周三宣布，他已授權(quán)對不采取報(bào)復(fù)行動的國家征收的更高對等關(guān)稅實(shí)施了90天的暫停，但幾乎所有進(jìn)口商品征收的10%基本關(guān)稅將繼續(xù)有效。
部分較高的進(jìn)口成本最終將轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，從塔吉特到大眾汽車等公司都警告說，美國人將面臨更高的物價。
實(shí)際上，近期以來，美國消費(fèi)者掀起了囤積狂潮，都在為漲價做準(zhǔn)備，而這種行為本身就會推動物價上漲。
這種不確定性可能會讓美聯(lián)儲官員保持觀望狀態(tài)，他們希望更清楚地了解關(guān)稅對通脹乃至更廣泛經(jīng)濟(jì)的影響。
在CPI數(shù)據(jù)公布后，交易員加大對美聯(lián)儲降息的押注，市場幾乎完全定價美聯(lián)儲6月降息，且預(yù)期在年底前降息100個基點(diǎn)。
美聯(lián)儲面臨著一個兩難境地：是降息以防止特朗普對美國貿(mào)易伙伴全面征收關(guān)稅可能引發(fā)的經(jīng)濟(jì)放緩，還是提高利率以防止通脹抬頭。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家Harriet Torry評論稱，通常情況下，CPI同比漲幅放緩將是一個受歡迎的消息，但這一次，投資者、政策制定者和企業(yè)將很難過多解讀3月份的數(shù)據(jù)。
